De internationale oliemarkt is vandaag vooral bezorgd over de vergadering van de Federal Reserve op 25 juli. Op 21 juli zei Bernanke, voorzitter van de Federal Reserve: "De Fed zal de rente met 25 basispunten verhogen tijdens de volgende vergadering, die mogelijk de laatste in juli zal zijn." Dit komt overeen met de marktverwachtingen en de kans op een renteverhoging van 25 basispunten is gestegen tot 99,6%, wat grotendeels te danken is aan de voorspelling.

Een lijst met voorstanders van renteverhogingen door de Fedprogress

Sinds maart 2022 heeft de Federal Reserve de rente tien keer achter elkaar verhoogd, met een totaal van 500 basispunten. Van juni tot november vorig jaar voerde de Federal Reserve vier agressieve renteverhogingen van 75 basispunten door. Gedurende deze periode steeg de dollarindex met 9%, terwijl de WTI-olieprijs met 10,5% daalde. De renteverhogingsstrategie van dit jaar is relatief bescheiden. Op 20 juli stond de dollarindex op 100,78, een daling van 3,58% ten opzichte van het begin van het jaar, en daarmee lager dan het niveau van vóór de agressieve renteverhogingen van vorig jaar. De trend van de dollarindex op weekbasis is de afgelopen twee dagen echter versterkt en heeft de index weer boven de 100 punten gestaan.

Wat de inflatiecijfers betreft, daalde de consumentenprijsindex (CPI) in juni naar 3%, de elfde daling in maart en het laagste niveau sinds maart 2021. De CPI is gedaald van een piek van 9,1% naar een meer wenselijk niveau vorig jaar, en de voortdurende verkrapping van het monetaire beleid door de Fed heeft de oververhitte economie inderdaad afgekoeld. Daarom wordt er op de markt herhaaldelijk gespeculeerd dat de Fed binnenkort zal stoppen met het verhogen van de rente.

De kern-PCE-prijsindex, die de kosten voor voedsel en energie buiten beschouwing laat, is de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, omdat functionarissen van de Fed deze als representatiever beschouwen voor de onderliggende trends. De kern-PCE-prijsindex in de Verenigde Staten registreerde in mei een jaarlijkse groei van 4,6 procent, nog steeds op een zeer hoog niveau, en de groei was de hoogste sinds januari van dit jaar. De Fed staat nog steeds voor vier uitdagingen: een laag uitgangspunt voor de eerste renteverhoging, soepelere financiële voorwaarden dan verwacht, de omvang van de fiscale stimuleringsmaatregelen en veranderingen in bestedingen en consumptie als gevolg van de pandemie. Bovendien is de arbeidsmarkt nog steeds oververhit en wil de Fed eerst een verbetering zien in het evenwicht tussen vraag en aanbod op de arbeidsmarkt voordat ze de strijd tegen de inflatie als gewonnen beschouwt. Dat is dan ook een van de redenen waarom de Fed de renteverhogingen voorlopig nog niet heeft stopgezet.

Nu het risico op een recessie in de Verenigde Staten aanzienlijk is afgenomen, verwacht de markt een milde recessie en zet men geld in op een zachte landing. De rentevergadering van de Federal Reserve op 26 juli zal zich blijven richten op de huidige waarschijnlijkheid van een renteverhoging van 25 basispunten, wat de dollarindex zal versterken en de olieprijzen zal drukken.